Die Universalbank: Diversifikation durch Kredit- und by Wolfgang Kehl

By Wolfgang Kehl

Die Konstruktion der deutschen Universalbank wird wegen moglicher gesamt- und einzelwirtschaftlicher Interessenkonflikte seit Jahren angegriffen. Als systemimma nenter Vorteil der Universalbank wird demgegentiber herausgestellt, d tiber die gleichzeitige Durchftihrung von Kredit- und Effektengeschaft das Ertragsrisiko durch die Einengung des Schwankungsbereiches der gemeinsamen Ertrage reduziert, d. h. die Ertragslage stabilisiert werden kann (Diversifikationseffekt der common bank). Da Bankinsolvenzen unter dem Aspekt der Sicherung der Funktionsfahig keit der Kreditwirtschaft und des Einlegerschutzes moglichst vermieden werden sol len, liegt die Ertragsstabilisierung der Universalbank auch irn gesamtwirtschaftlichen Interesse. Herr Dr. Kehl hat sich die Aufgabe gestellt, zu priifen, ob ein solcher - bisher nur behaupteter - Diversifikationseffekt tatsachlich vorliegt oder nicht. Auf der foundation von Zeitreihen der Bundesbank tiber Mengen- und Preiskomponenten einzelner Kre dit- und Effektengeschafte und mit Methoden der Spektralanalyse kommt er zu auf schlu reichen Ergebnissen tiber das Ausma der Korrelation der Ertragsverlaufe der untersuchten Geschaftssparten tiber die Konjunkturzyklen. Die Arbeit - eine im Sommersemester 1976 von der Fakultat der Abteilung fUr Wirtschaftswissenschaft an der Ruhr-Universitat Bochum angenommene Disserta tion - liefert darnit einen Beitrag zur Beantwortung von Fragen, wie sie sich nicht nur fUr die aktuelle ordnungspolitische Diskussion in der Kreditwirtschaft, sondern auch fUr die Geschaftsstrategie der Einzelbank stellen.

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Vielmehr determinieren zwei Variablenreihen das Kreditangebot. Die eine Reihe dieser Determinanten liegt in der Situation des Kreditnachfragers, die andere in der Situation des den Kredit anbietenden Instituts begrundet. Aus der Funktion ist weiterhin abzulesen, daE das Kreditangebot nicht durch eine Variable beschrieben werden kann, sondern immer als aus einem Bundel von Bedingungen bestehend angesehen werden muE. Wichtige Bestandteile dieses Bundels Bi sind der Kreditzins R, der Kreditbetrag K, die Laufzeit des Kredits Lund die Absicherung des Kredits S.

374 und Lauer, Peter: Leistungskoppelung im Bankbetrieb, Diss. 167. : Buschgen, Das Universalbankensystem, a. a. , S. 47, Tz 130. 72) Vgl. 63, Tz 189 und S. 46, Tz 127. 38 2 Die Determinanten des Diversifikationsaspekts der Universalbank Der vorliegende Abschnitt bildet die theoretische Basis der Arbeit. Zusatzlich zu den in der Literatur dargelegten Zusammenhangen enthalt dieser Abschnitt aber auch schon die wichtigsten Ergebnisse der empirischen Untersuchungen, wodurch die Gegenuberstellung von Theorie und Empirie erleichtert werden solI.

Als allgemeine Tendenz wird eine Erhohung der Schwierigkeit, disponible Primarliquiditat zu beschaffen,· und die Annaherung an die durch Garantieund Strukturfonds gezogenen Grenzen zu beobachten sein. Fur das Einzelinstitut kann allerdings diese Tendenz nur abgeschwacht erkennbar sein: aufgrund eines hohen internen Verrechnungsfaktors der gewahrten Kredite ist die Moglichkeit der Giralgeldschopfung gro~, die Dberschu~reserven im Reservefonds andern sich weniger stark; wenn die Kredite nur Offentlichen Haushalten gewahrt werden, gibt es keine Limitierung durch die Hohe des Garantiefonds.

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